雖然過去一周IPO上會通過率創(chuàng)下歷史新低僅為17%，但就在如此“慘烈”的形勢之下，一家不知名的民營化工倉儲企業(yè)首發(fā)通過。分析人士稱，未來石化倉儲物流領(lǐng)域還會有較大發(fā)展空間。

剛剛過去的一周，對于投行和上會IPO企業(yè)來說都顯得有些過于寒冷：18家上會企業(yè)，僅3家過會，14家被否，1家取消審核，過會率創(chuàng)下歷史新低僅為17%。

就在如此“慘烈”的形勢之下，一家名不見經(jīng)傳的民營化工倉儲企業(yè)廣東宏川智慧物流股份有限公司(以下簡稱宏川智慧)首發(fā)通過，一時備受關(guān)注。

快遞物流專家、貫鑠資本CEO趙小敏告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，宏川智慧所處的石化倉儲物流領(lǐng)域雖然目前來說“春天”有點(diǎn)早，但因為這塊蛋糕比較大，且資本化程度較低，過往上市公司并沒有較強(qiáng)的市場控制力。因此未來還會有較大發(fā)展空間，預(yù)計還將誕生10家左右上市公司。

招股書資料顯示，宏川智慧主營業(yè)務(wù)為倉儲物流綜合服務(wù)，主要為境內(nèi)外石化產(chǎn)品生產(chǎn)商、貿(mào)易商和終端用戶提供倉儲綜合服務(wù)及其他相關(guān)服務(wù)，業(yè)務(wù)具體包括裝卸、倉儲、過駁、中轉(zhuǎn)、物流鏈管理等。

業(yè)績方面，報告期內(nèi)(2014年~2016年和2017年1~9月)，宏川智慧分別實現(xiàn)營收2.87億元、3.32億元、3.67億元、2.70億元;歸屬于母公司所有者的扣非凈利潤分別為4279.79萬元、7262.69萬元、7483.58萬元和7010.96萬元。其中，2015年度和2016年度歸屬于母公司所有者的扣非凈利潤較上年度分別增長69.70%和3.04%。

值得一提的是，宏川智慧在2017年5月曾被抽中現(xiàn)場檢查，經(jīng)歷過證監(jiān)會的“嚴(yán)格搜身”。這也被認(rèn)為與宏川智慧在如此嚴(yán)苛的條件下能夠順利過會有非常直接的關(guān)系。

“沒有那一次抽查，宏川智慧這次通過概率幾乎為零，這給了宏川智慧充足準(zhǔn)備時間。”趙小敏進(jìn)一步表示，“現(xiàn)在發(fā)審委要求終身追責(zé)制，相比于利潤增長的硬性要求，更看重的是企業(yè)申報流程合規(guī)性和未來成長性。”

同時，趙小敏認(rèn)為，石化倉儲物流行業(yè)正處于厚積薄發(fā)階段，發(fā)展彈性比較大，只要給宏川智慧適當(dāng)空間和估值，未來市盈率也會較高。但上市之后，宏川智慧在技術(shù)指標(biāo)上還需要有很大的提升，包括募集資金的相關(guān)調(diào)配等方面都有較大的操作空間。此外，宏川智慧“幸運(yùn)”成為“天選之子”的背后，還或?qū)㈤_啟石化倉儲物流的一波上市潮。

據(jù)記者粗略統(tǒng)計，目前石化物流領(lǐng)域的上市公司已將近10家，主要包括光匯石油、恒基達(dá)鑫等。我國石化物流企業(yè)已經(jīng)形成了因碼頭港口等自然條件割裂形成的區(qū)域競爭格局和因倉儲品種差異形成的細(xì)分市場競爭格局。

作為服務(wù)于石化產(chǎn)業(yè)的配套行業(yè)，石化產(chǎn)品在我國國民經(jīng)濟(jì)中的支柱地位還將存續(xù)較長時間。石化物流涉及石化產(chǎn)品的流動，為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展提供了物流基礎(chǔ)，面對社會分工的日益細(xì)化，石化物流需求主體將物流服務(wù)逐漸外包給具有專業(yè)物流鏈管理服務(wù)能力的第三方物流服務(wù)商，鑒于石化產(chǎn)業(yè)的重要性，國家出臺了一系列政策以鼓勵石化物流行業(yè)發(fā)展。尤其“一帶一路”的帶動下，進(jìn)口及貿(mào)易的發(fā)展極大提高了業(yè)務(wù)的流轉(zhuǎn)量和流轉(zhuǎn)速度，為行業(yè)提供了良好的發(fā)展契機(jī)。

在趙小敏看來，由于壟斷性比較強(qiáng)、安全指標(biāo)要求較高，石化倉儲物流領(lǐng)域準(zhǔn)入門檻很高，且處于藍(lán)海區(qū)域。但是目前石化倉儲物流普遍服務(wù)能力較低，同時在危險品物流方面一直沒有大的突破，加強(qiáng)倉儲運(yùn)營管理和資源整合是各企業(yè)亟待解決的問題。

(實習(xí)生趙雯琪對此文亦有貢獻(xiàn))

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