周四(1月18日)午后商品市場(chǎng)漲跌對(duì)半，黑色系仍無(wú)一下跌，鐵合金兄弟午后上揚(yáng)，領(lǐng)漲盤面;農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)方面，鄭棉延續(xù)午前強(qiáng)勢(shì)，漲逾2%;有色金屬與昨日相似，僅滬鉛上漲，滬錫領(lǐng)跌;能化板塊玻璃漲逾1%，其余品種波瀾不驚。

截止收盤，漲幅方面，硅鐵領(lǐng)漲3.05%，錳硅漲2.50%，鄭棉漲2.04%，鄭煤漲1.92%，鐵礦石、玻璃、滬鉛、螺紋漲逾1%。跌幅方面，滬錫、銀跌近1%。

鐵合金：部分產(chǎn)能難再啟 硅鐵價(jià)格重心上移

硅鐵方面，供給端，硅鐵合金由超過900萬(wàn)噸的嚴(yán)重過剩產(chǎn)能有效化解至635萬(wàn)噸，加之采暖季限產(chǎn)，環(huán)保督查對(duì)供給形成了壓制。需求端，全球經(jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，鋼廠利潤(rùn)較好，致國(guó)內(nèi)鐵合金需求較為旺盛，國(guó)外需求擴(kuò)張且受出口關(guān)稅利好，鐵合金凈出口大增約67%，硅鐵庫(kù)存大幅降低。在供應(yīng)偏緊，需求擴(kuò)張的共同作用下，硅鐵價(jià)格一路高漲。

硅錳方面，受寧夏環(huán)保限產(chǎn)事件影響，硅錳市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲，導(dǎo)致上游港口錳礦價(jià)格跟漲，成本價(jià)格攀升。但硅錳企業(yè)整體開工率較低，在50%左右。需求端，鋼廠利潤(rùn)較好，國(guó)內(nèi)鐵合金需求較為旺盛。

預(yù)計(jì)鐵合金價(jià)格整體將呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢(shì)，2018年全年鐵合金價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在6000-9500元/噸之間，大部分時(shí)間重心會(huì)在6500-8500元/噸之間。簡(jiǎn)要依據(jù)如下：1. 下游粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍舊呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢(shì)，對(duì)鐵合金需求仍舊較為穩(wěn)定。2. 環(huán)保成本的增加造成價(jià)格重心小幅上移，政策性限產(chǎn)會(huì)在短期內(nèi)造成價(jià)格疾漲。3. 鐵合金利潤(rùn)較高，但高利潤(rùn)情況不具備可持續(xù)性。一旦供需關(guān)系調(diào)換，價(jià)格將有所回落。4. 錳礦港口庫(kù)存下降明顯，錳礦價(jià)格小幅上移。雙焦價(jià)格上漲，鐵合金成本小幅上移。

煤炭供應(yīng)不足 看好春節(jié)后煤價(jià)走勢(shì)

易煤研究院研究員張飛龍表示，現(xiàn)在沿海市場(chǎng)需求還是比較緊張，低庫(kù)存以及下游應(yīng)急采購(gòu)報(bào)價(jià)很高。大型煤企普降之后，市場(chǎng)有一些分歧，加上1月下旬開始工業(yè)用電會(huì)逐步回落，價(jià)格可能會(huì)短期見頂，但回落的幅度比較有限。

與此同時(shí)，張飛龍仍看好春節(jié)過后的煤價(jià)走勢(shì)。他指出，一是煤炭供應(yīng)不足，年后兩會(huì)到3月中旬可能都會(huì)停產(chǎn);二是下游補(bǔ)庫(kù)需求會(huì)比較高，首先電力經(jīng)過春節(jié)去庫(kù)存本身就有節(jié)后補(bǔ)庫(kù)周期，其次其它行業(yè)如水泥等，因?yàn)?+26城市的停產(chǎn)，價(jià)格普遍很高，比如華東地區(qū)去年11月份開始水泥漲幅在50%，所以節(jié)后的復(fù)產(chǎn)積極性會(huì)比較高，對(duì)煤炭的采購(gòu)需求預(yù)期較好。

中金公司也認(rèn)為，總體來(lái)看先進(jìn)產(chǎn)能的投放將是影響煤炭邊際供應(yīng)的關(guān)鍵因素，將逐步緩解煤炭市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面，并促使煤價(jià)回歸合理區(qū)間。短期內(nèi)供暖季中煤炭需求仍然旺盛，預(yù)計(jì)一季度后煤價(jià)回調(diào)壓力將增加。

關(guān)鍵詞： 硅鐵 無(wú)一 鐵合金