本周以來(lái)，股市逐漸回暖。對(duì)于春節(jié)后的市場(chǎng)，基金多持較樂(lè)觀態(tài)度，重點(diǎn)關(guān)注銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等低估值的價(jià)值股。

上周，美國(guó)股市大幅下跌，悲觀情緒迅速蔓延，歐洲、亞洲股市接連出現(xiàn)大幅回調(diào)。當(dāng)周滬深300下跌10.08%，上證綜指下跌9.60%，深證成指下跌8.46%，創(chuàng)業(yè)板指下跌6.46%，房地產(chǎn)、非銀金融、采掘等行業(yè)跌幅居前。

國(guó)金基金認(rèn)為，A股上周的崩潰式下跌是國(guó)內(nèi)外因素共同作用的結(jié)果。美國(guó)勞動(dòng)報(bào)酬提高超預(yù)期引發(fā)市場(chǎng)對(duì)通脹和聯(lián)儲(chǔ)政策超預(yù)期的擔(dān)憂，美股上周一全面暴跌，牽動(dòng)A股陷入連續(xù)暴跌模式。而國(guó)內(nèi)信托計(jì)劃、銀行委外、券商資管等業(yè)務(wù)的清理持續(xù)壓制市場(chǎng)。去年以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勁的核心藍(lán)籌持續(xù)吸引資金涌入，已日漸擁擠。

中歐基金指出，在本輪回調(diào)中，市場(chǎng)對(duì)恐慌情緒過(guò)度解讀，A股受到的影響整體可控。待市場(chǎng)情緒釋放后，具備業(yè)績(jī)和確定性的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股或?qū)⒂瓉?lái)投資時(shí)機(jī)。

經(jīng)過(guò)近期的市場(chǎng)調(diào)整，九泰基金宏觀策略組認(rèn)為，就估值而言，A股市場(chǎng)估值進(jìn)一步下降，9個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中僅有7個(gè)PE估值位于50%分位位置以上。一旦美股企穩(wěn)，疊加兩會(huì)等因素催化，市場(chǎng)情緒有望得到強(qiáng)化。預(yù)計(jì)價(jià)值藍(lán)籌股在未來(lái)一兩個(gè)月內(nèi)的整體表現(xiàn)將會(huì)更好。

經(jīng)過(guò)上周的調(diào)整，市場(chǎng)在震蕩中前行。對(duì)于節(jié)后的行情，多家基金公司傳達(dá)出“積極”或“有轉(zhuǎn)機(jī)”的態(tài)度。

國(guó)金基金認(rèn)為，目前上證指數(shù)已經(jīng)回到 2016年時(shí)的水平，但當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)健康程度較當(dāng)時(shí)已有明顯改觀，A 股存在過(guò)度下跌的可能，建議逐步轉(zhuǎn)向積極，繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，看好受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改善、利率居高難下的傳統(tǒng)銀行和保險(xiǎn)板塊;同時(shí)看好消費(fèi)升級(jí)以及渠道下沉的消費(fèi)品公司，如食品飲料、醫(yī)藥、商業(yè)、家電等，同時(shí)關(guān)注地產(chǎn)政策、證券創(chuàng)新等預(yù)期變化帶來(lái)的階段性機(jī)會(huì)。

海富通國(guó)策導(dǎo)向基金經(jīng)理施敏佳表示，春節(jié)后市場(chǎng)有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，資金面節(jié)后會(huì)相對(duì)寬松，海外市場(chǎng)由于空頭近期已充分表現(xiàn)，春節(jié)期間或?qū)M盤(pán)震蕩甚至小幅上行。此外，不少公司股價(jià)已跌破股東質(zhì)押的預(yù)警線甚至平倉(cāng)線，后續(xù)須警惕平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。施敏佳表示，節(jié)后主要關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐的新興行業(yè)成長(zhǎng)股，具體包括超跌反彈且業(yè)績(jī)有持續(xù)性的計(jì)算機(jī)、光伏、新能源汽車(chē)等行業(yè)。成長(zhǎng)類(lèi)板塊可能會(huì)出現(xiàn)分化，可通過(guò)基本面研究以把握優(yōu)質(zhì)公司，周期行業(yè)可關(guān)注鋼鐵、煤炭、水泥等板塊的龍頭公司。

九泰基金宏觀策略組的行業(yè)配置建議關(guān)注三大塊，一是受益于漲價(jià)邏輯的相關(guān)板塊，主要包括石油石化農(nóng)林牧漁;二是加配金融，經(jīng)過(guò)近期的市場(chǎng)調(diào)整，金融板塊的配置價(jià)值和安全邊際上升;三是關(guān)注房地產(chǎn)、煤炭、建材、鋼鐵等周期性品種。

展望2018全年，中歐基金認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)穩(wěn)步上行，長(zhǎng)期看好A股市場(chǎng)，基本面投資仍是今年的主流，在市場(chǎng)情緒得到釋放后，具備業(yè)績(jī)和確定性的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股或?qū)⒂瓉?lái)投資時(shí)機(jī)。建議投資者關(guān)注銀行、保險(xiǎn)、券商、房地產(chǎn)、商貿(mào)零售、食品飲料、家用電器、醫(yī)療健康、機(jī)械等行業(yè)。

關(guān)鍵詞： 基本面 股市 主流